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美国银行证券:重申收购阿里巴巴(09988)目标价略降至342港元
2020-11-07 20:01:15

该公司核心业务收入同比增长29.3%,至1,310亿元(与下表相同),基本符合该银行的预期,而天猫的实物产品销售也同比增长21%,而淘宝的增长则反弹至10%以上,主要原因是疫情影响逐渐减弱,佣金和客户管理收入稳步增长20%。扣除蚂蚁相关支出后,该期间294亿美元的调整后利润大致符合该行的预期,而经调整的475亿美元的ebitda也符合预期。

该银行指出,值得注意的是,淘宝特刊的每月活跃用户为7000万,淘宝网生产的GMV约占GMV的5%,超市、食品、健康和其他GMV等普及率较低的产品也增加了30%至50%。

该行认为,该公司大部分新业务亏损也已收窄,除了创新业务项目有较长期的研发外,许多新项目持续改善,云业务和非商场电子商务业务,包括新秀、新零售、拉扎达和媒体等,虽然调整后的ebita仍为负数,但也在一年以上的基础上有所改善,相关因素也部分抵消了内地商场业务的利润压力。